Il tasso di rendimento contabile (ARR) è la percentuale di profitto contabile medio ottenuto da un investimento rispetto all’investimento iniziale.

Il profitto contabile medio è determinato dividendo il profitto contabile totale durante la vita dell’investimento per il numero di anni del periodo di investimento. L’ARR è utilizzato come misura della redditività, ma presenta diversi limiti. Innanzitutto, l’ARR presuppone che i flussi di cassa siano reinvestiti all’ARR: potrebbe non essere realistico, poiché i flussi di cassa potrebbero essere reinvestiti a un tasso superiore o inferiore.

Inoltre, l’ARR non considera il valore temporale del denaro, il che significa che non tiene conto del fatto che un euro oggi vale più di un euro in futuro. Infine, il dato può essere manipolato cambiando il modo in cui vengono contabilizzati i profitti. Nonostante i suoi difetti, l’ARR è ancora utilizzato come misura della redditività da molte aziende. In ogni caso, se state pensando di utilizzare l’ARR per valutare un investimento, assicuratevi di tenere conto dei suoi limiti.

Che cos’è il tasso di rendimento contabile?

Il tasso di rendimento contabile (ARR) è una metrica finanziaria utilizzata per valutare la redditività di un investimento o di un progetto. Il tasso di rendimento contabile è calcolato dividendo i flussi di cassa netti attesi dall’investimento o dal progetto per il costo iniziale dell’investimento o del progetto.

Il tasso di rendimento contabile è utile per valutare investimenti e progetti di durata diversa, in quanto tiene conto del valore temporale del denaro. Tuttavia, il tasso di rendimento contabile non considera la rischiosità di un investimento o di un progetto, che è un fattore importante da considerare quando si prendono decisioni di investimento.

Le imprese utilizzano comunemente il tasso di rendimento contabile per confrontare diversi investimenti o progetti e scegliere quelli con i rendimenti attesi più elevati.
Ad esempio, ipotizziamo che due potenziali investimenti abbiano i seguenti flussi di cassa attesi:

Investimento 1: -1.000 euro di costo iniziale, 200 euro nel primo anno, 300 euro nel secondo anno.
Investimento 2: -2.000 euro di costo iniziale, 400 euro nel primo anno, 600 euro nel secondo anno.

Entrambi gli investimenti hanno un valore attuale netto (VAN) positivo, ma l’investimento 1 ha un tasso di rendimento contabile superiore a quello dell’investimento 2. Se entrambi gli investimenti sono ugualmente rischiosi, l’investimento 2 è più rischioso. Se entrambi gli investimenti sono ugualmente rischiosi, l’investimento 1 sarebbe considerato superiore in base al suo tasso di rendimento contabile più elevato.

La formula per il calcolo del tasso di rendimento contabile

Il tasso di rendimento contabile (ARR) è un indice finanziario utilizzato per misurare la redditività di un investimento. Il tasso di rendimento contabile si calcola dividendo il reddito netto dell’investimento per il costo dell’investimento iniziale.

Per calcolare il tasso di rendimento contabile, occorre innanzitutto determinare il reddito netto dell’investimento. Il reddito netto è pari alle entrate totali dell’investimento meno le spese totali sostenute in relazione all’investimento.

I ricavi totali dell’investimento sono composti da due parti: i flussi in entrata e i flussi in entrata non monetari. I flussi in entrata sono il denaro ricevuto dalla vendita di beni o servizi, mentre i flussi in entrata non monetari sono rappresentati da interessi maturati sui fondi investiti o da spese di ammortamento che riducono le imposte dovute.

Le spese totali sostenute in relazione all’investimento comprendono sia i flussi di cassa in uscita che i flussi di cassa non in uscita. I flussi di cassa in uscita sono i pagamenti effettuati per beni come l’inventario, la manodopera o l’affitto, mentre i flussi di cassa in uscita sono i costi di ammortamento e le spese di ammortamento.

Una volta determinato il reddito netto dell’investimento, possiamo dividerlo per il costo iniziale dell’investimento per calcolare il tasso di rendimento contabile. Ad esempio, se un investimento ha un utile netto di 100 dollari e un costo di investimento iniziale di 1.000 dollari, il suo tasso di rendimento contabile sarà del 10%.

Come interpretare i risultati di un calcolo del tasso di rendimento contabile

Se volete un esempio di come interpretare i risultati di un calcolo del tasso di rendimento contabile, se il tasso di rendimento contabile è del 10%, significa che per ogni dollaro investito l’azienda si aspetta di guadagnare 10 centesimi di profitto. Questo è un modo molto semplice di vedere la situazione e non tiene conto di fattori come le tasse o l’inflazione.

Per avere un quadro più preciso, è necessario considerare il valore attuale netto (VAN) dell’investimento. Il VAN tiene conto del valore temporale del denaro, quindi è una misura più accurata della redditività. Se il VAN è positivo, l’investimento è redditizio; se è negativo, l’investimento è destinato a perdere denaro.

In conclusione, nel prendere decisioni sugli investimenti è necessario considerare sia il tasso di rendimento contabile che il VAN.